財務風險芻議

財務風險是指由於調節、組織、控制資金運動過程中的不確定性所造成的損失，它表現爲、將來的用度本錢升高或收益減少。由於財務活動是資金籌集、投資、佔用、耗費、收回、分配等活動環節的有機同一，各活動環節中都有可能發生風險，因此對財務風險的熟悉，必須從財務活動的全過程和其總體觀念出發，並聯繫到財務收益上來。　　一、財務風險的　　根據資金活動的特點，財務風險可分爲以下五種風險。　　（一）資金籌集風險　　當前，企業的籌資萬式和籌資渠道逐步走向多元化。除向銀行借款外，企業還可以採用發行股票、債券、實行租賃、聯營以及用廣泛的貿易信用等籌資方式。由於不同的籌資方式和籌資渠道，形成資金本錢率不同，不同的籌資結構會對未來的收益產生不同的。在期看投資收益率高於利息率的條件下，借人資金對自有資金的比率愈大，自有資金的收益就越低。假如對於所有者投進的資金，投資收益較少，投資者股利分配也較少，企業就面臨着投資人低價轉讓原有投資或不再追加投資的風險。　　（二）投資風險　　投資風險是指投資項目不能達到預期效益，從而影響企業盈利水平和資金回收的風險。衡量投資項目是否有風險，一是要看這個項目能不能取得理想的效益，能不能達到一定效益水平。是應以企業目前的資金利潤率來衡量。假如投資項目的利潤率低於企業目前的資金利潤率，就會削弱企業的盈利能力，則對該項目的投資也就是一種風險投資。因此，企業在進行一項重大投資前要做市場調查和、周密的測算，認真考慮到投資可能出現的風險，以減少決策失誤。　　（三）資金使用的風險　　資金使用的不當必然會發生不能及時償債的風險。由於對資金調度的不公道，對資金的流進、流出和週轉，在時間、金額上的規劃和安排的不妥，會造成企業資金緊張和調轉失靈。另外，由於對企業的效益事先估計不足，對市場資訊的失誤，以及不能迅速適應各種環境條件的變化，造成企業產品銷路不暢，產品滯銷積存，企業投進生產領域的資金擱淺，借款無法到期回還，企業必然面臨着嚴重的財務和經營危機。　　（四）分配資金的風險　　企業取得的終極收益，首先在國家和企業之間進行分配。按照所得稅法規定，稅後的利潤一般應由企業自行安排。如何分配稅後利潤，可能有不同的方案，而不同的分配方案將對未來的收益產生不同的影響。如企業的任意公積金和公益金應提取多少？公積金是否轉增資本金或股本？本年的利潤是全部分配，還是作爲天職配利潤結轉廠年？這些的抉擇，都可能產生～定的'風險，在股份公司表現得更爲突出。如股份公司在股利發放與儲存盈餘的比例以及支付股利方式的選擇上都會影響到公司的股票價格及產生不同的現金流量風險。　　（五）資金回收風險　　產品售出後，要經過從產品資金轉化爲結算資金，再從結算資金轉化爲貨幣資金。在這兩種轉化過程中，在時間上和金額上的不確定性，抗是資金的回收風險。在市場條件下，爲擴大銷售，搞活經營，採用賒銷方式。這一方面可以促進企業擴大銷售，同時也加大了資金回收的風險，增加了壞帳損失的可能性。　　成品資金向結算資金的轉化，即要求產品能儘快實現銷售，這是順利回收的重要環節；結算資金向貨幣資金的轉化。即銷售產品的資金回籠。爲順利實現這兩種轉化，企業必須改善經營治理，努力生產適銷對路、質量上乘的產品。同時，要留意貿易伙伴的資信狀況，利用一些迴避和轉移的，力求降低風險程度，進步效益。　　透過以上幾種財務風險的，我們可以熟悉到隨着主義市場經濟體制的逐步建立與，在企業真正走向市場，成爲自主經營、目負盈虧、自我發展、自我約束的相對獨立的商品生產經營者和市場主體的條件下，就應該和探討財務風險的必要性和迫切性，這有助於增強企業財務風險觀念，進步企業的經營風險意識。爲適應這一要求，我們應當學會規避、防範財務風險的方法，同時還應該把財務風險進步到作爲財務治理的高度上來，有效地控制財務風險，變被動爲主動。