[摘要]隨着經濟全球化，競爭國際化，還有這次波及全世界的金融危機衝擊下，世人又重新把目光投向了企業的資本結構、資金安全上。那個老話題企業財務風險又被更多的人特別是投資者所觀注、熱議。隨着新經濟時代的到來，企業財務風險成爲了企業財務管理的熱點問題。筆者也就對它的成因及防範對策做了一下粗淺分析。
[關鍵詞]財務風險;成因防範;對策
我國企業面臨着激烈的競爭和多變化的市場狀況，存在着各種難以預測和不可控制的因素，企業發生財務風險導致企業生存困難甚至破產清算的現象不斷增加，財務風險給企業、社會帶來了嚴重的影響。在市場經濟日趨完善的今天，企業每時每刻都面臨着來自市場的各種風險，因此，企業財務風險的防範和控制顯得尤爲重要。企業風險分爲經營風險和財務風險。經營風險是指由於經營上的原因導致的風險，即未來的息稅前利潤的不確定性。影響企業經營風險的因素主要有：產品市場需求、產品售價、產品成本、調整價格的能力、固定成本的比重。財務風險亦稱籌資風險，是指企業在經營活動中與籌資有關的風險，主要表現爲喪失償債能力的可能性和股東每股收益不確定性。財務風險是企業一切風險的財務表現，受內外部環境及各種難以預計或無法控制的因素影響，導致企業財務和經營狀況具有不確定性。財務風險包括了籌資風險、投資風險、資本運營風險，以及利益分配風險。
一、企業財務風險的成因
1、企業面臨外界因素變化導致的風險。
因爲企業不是孤立存在的，象每個人一樣，它時刻受外界環境因素的影響。這些外界因素包括了市場環境、社會文化環境、經濟環境、法律環境、資源環境等因素。這些因素存在於企業之外，但對企業財務管理產生重大的影響。外界環境的變化對企業來說，是難以準確預見和無法改變的。外界環境的不利變化必然給企業帶來財務風險。例如某些原材料受戰爭、自然災害的影響產量劇減，導致材料成本劇增，減少了利潤，無法實現預期的財務收益。象這次席捲全球的金融危機，使許多企業招架不住，被迫取消原來的訂單，縮減開支，這樣一來就形成了多米諾骨牌效應。這些因素有的是企業無法預見的，不可避免的，確實給企業帶來了嚴重的財務風險甚至是生存危機。
2.企業資本結構不合理。
企業資本結構是指企業資本中權益資本與負債資本的.比例關係。目前，我國企業資本結構的不合理現象比較嚴重，不利於實現企業價值最大化的財務管理目標。其主要原因在於股權融資過高和低股利政策，違背了風險報酬原理，歪曲了企業的資金成本。現代財務管理理論認爲，高風險伴隨着高收益，如果企業一味追求獲取財務槓桿的利益，便會加大負債籌資。這樣做的結果就是債權人將要求公司追加風險溢酬，導致企業定期支出的利息等固定費用增加，人爲的增加了財務成本。同時投資者也因風險的增大而要求更高的報酬率，這便會使企業發行股票、債券和借款籌資的籌資成本大大提高，進而企業將靠負債支撐，爲爆發嚴重的財務風險埋下隱患。對企業而言，由於資本結構的不同而形成的財務風險是一柄雙刃箭，用好它企業獲利匪淺，借雞生蛋;用不好則是雞飛蛋打，造成資金鍊斷裂，最終走向破產的境地。
3.企業的內部缺乏較完善的財務管理制度。
涉及投資覈算管理制度、材料驗收入庫管理制度、存貨盤庫制度、會計內部監督制度等基本的財務管理制度或殘缺不全或徒有虛名。制定的制度部分內容已經陳舊過時，不能對經營活動中新發生的業務起到指導作用。有的規章制度及管理手冊內容不細，未包括業務流程及工作流程的具體內容，造成實際執行中的困難，產生財務風險。
二、防範和控制企業財務風險的對策
1.建立預警機制，加強財務風險控制。
企業財務風險預警機制，是指企業在財務風險管理中所形成的各種相互依賴，相互制約的預警職能體系，是降低財務風險的關鍵所在。爲使預警分析的功能得到正常、充分的發揮，企業應建立健全預警的組織機構。預警機構獨立開展工作，但不直接干涉企業的經營過程，它只對企業最高管理者負責。建立有效的財務風險預警機制可化解和規避風險，使風險損失減至最小。預警機制的建立應是多元的。有以下方法可供參考：
(1)迴避風險法。迴避風險包含兩層意思：一是風險決策時，儘可能選擇風險較小或無風險的投資方案，這是爲了減少風險造成損失的可能性，從而降低了損失的程度;二是實施風險方案過程中，發現不利的情況時，及時中止或調整方案。例如，債權性投資如果能夠使企業實現預期的投資收益，企業在選擇投資方式時，應儘可能採用債權性投資，因爲債權性投資風險大大低於股權投資的風險。儘管股權投資可能帶來更多的投資收益，但從迴避風險的角度考慮，企業還是應當謹慎從事股權性投資。當然，採用迴避法並不是說企業不能進行風險性投資。企業爲達到影響甚至控制被投資企業的目的，只能採用股權投資的方式，在這種情況下，承擔適當的投資風險是必要的。
(2)降低風險法。即企業面對客觀存在的財務風險，努力採取措施降低財務風險的方法。降低風險法可以採取三種策略：一是透過支付一定的代價減少風險損失出現的可能性，降低損失程度。二是採取措施增強風險主體抵禦風險損失的能力。如提高產品質量、改進設計、提高工藝、努力開發新產品、開拓新市場等手段，提高產品的競爭力，降低因產品銷售不暢、市場佔有率下降而產生的不能實現預期收益的財務風險。三是透過制定有關的管理制度和辦法來減少損失出現的可能性，比如企業採購材料時，堅持驗貨付款，防範不必要的風險。
(3)分散風險法。即透過企業之間聯營、多元化經營及對外投資多項化等方式分散財務風險。
(4)轉移風險法。即企業透過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法。
(5)債務重組法。債務重組是指在債務人發生財務困難的情況下，債權人按其與債務人達成的協議或法院裁定作出讓步的事項。具體重組方式有：一、以資產清償債務;二債務轉爲資本(債權轉股權);三修改其他事項等，以最大限度降低財務風險，以使企業重新安排財務資金，透過損失部分利益換來整體利益安全。綜合考慮債務資金成本。以上方法在實際操作中還須據實分析，隨機應變，也可採取多種方法綜合運用。