企業的資本結構通常是指企業各種資本的構成和比例關係，也可以理解爲企業長期資金來源的構成比例。不同的籌資方式會形成企業不同的資本結構。其中，最關鍵的組合就是權益籌資方式和債務籌資方式組合所構成的資本結構。債務籌資較之權益籌資有兩個優點：
第一是稅收優惠，即對債務的利息支付具有抵稅作用；第二是透過債務索償權對治理施加額外的約束，也就是所謂的債務約束理論。
然而負債是一柄“雙刃劍”，它可以透過財務槓桿作用爲企業帶來更多的稅後利潤，同樣也可以引起企業稅後利潤的大幅度下降。當息稅前利潤不足以補償債務利息支出時，就會發生虧損。假如扭虧無看或無力償還到期債務，就會導致企業破產，這就是債務資本引發的財務風險。對此，企業應當建立一個行之有效的預警系統，透過對各項指標的衡量進行風險規避，使企業虧損的可能性降到最低。
債務約束理論下的企業籌資
1976年詹森和麥克林（Jensen and Meckling）發表了題爲《企業理論：經理行爲與所有權結構》的文章。這是一篇影響很大的經典論述，它提出並研究了外部股權和債務所產生的代理本錢。文章指出當企業的經理不完全擁有企業的產權時，就會出現代理本錢，即存在代理人和委託人的利益衝突，就必然產生委託人想方想法監視和約束代理人的行爲，以達到剩餘損失最小。這是產生債務約束的根本原因。
隨着20世紀80年代槓桿併購***的興起，越來越多的證據說明槓杆性資產重組後經營效率得到改善。在這種背景下，詹森同其他一些學者提出了一個旨在進步公司自由現金流量使用效率的債務約束理論。他們以爲，公司的經營者願意在企業內部多留些現金以增加彈性經營的空間，而又沒有約束機制來保證他們在項目選擇或項目經營上是有效率的。爲解決這一題目，這種理論提出在企業的所有權與經營權分離的情況下，債務可以進步對經營治理層的約束。由於借債要支付利息償還本金，當收益降低時還會增加違約的風險。這會起到一個很好的激勵作用，減小代理本錢的同時實現股東財富最大化。
由此可見，債務籌資是企業籌資的一種有效手段。美國著名財務治理學家莫迪格萊尼（Modigliani）和米勒（Miller）建立的MM理論中也指出，在存在公司所得稅的情況下，利用負債可以增加企業的價值，而且負債越多越好。固然由於MM理論中存在一些分歧實際的假設而導致它在生活中的不完全正確性，但它還是成功的揭示出了負債對企業的正面影響。因此，債務約束理論被越來越多的企業所採用。
債務籌資引發的財務風險及其規避
在市場經濟逐步發展的情況下，利用財務槓桿作用籌集資金進行負債經營成爲大多數企業的發展途徑。透過大量負債經營實例不丟臉出，在企業借款利率小於利潤率的條件下，可以充分利用負債經營的好處。然而負債永遠是一柄“雙刃劍”。假如企業治理措施失當、決策失誤就必然會受到負債的“牽累”，甚至面臨破產的危險。這就從客觀上要求企業必須建立一套完整的財務風險預警系統。
（一）編制現金流量預算，建立短期財務風險預警系統
由於企業理財的對象是現金及其活動，就短期而言，企業能否維持下往並不完全取決於是否贏利，而是取決於是否有足夠現金用於各種支出。因此，編制正確的現金流量預算可以爲企業提供預警信號，幫助企業確定最佳現金持有量，明確投資空間。爲進步經營者面對風險時的決策效率，編制過程中應該將各具體目標加以彙總，並將預期收益、財務狀況以及投資計劃等以數目化形式加以表達。同時以月、季、半年及一年爲期，建立轉動式現金流量預算。