一、引言：由補充審計引發的思考
2001年12月31日，中國證監會發布《關於A股公司做好補充審計工作的通知》，要求自2002年1月1日起，凡"報送材料申請在證券市場在籌資的A股公司，其最近一個完整會計年度的財務報告應進行補充審計，最近一年期的財務報告應分別經國內、國際會計師事務所審閱，中期法定財務報告需經國內會計師事務所審計的公司，也需要提供國際會計事務所審計的同期補充審計財務報告。"
證監會頒佈這一通知，在我國審計界、會計界引起了很大的爭議。上海國家會計學院主辦的網站進行的一項調查顯示，截止1月12日晚在被調查者中，支援佔20.84%、反對佔63.59%、觀望佔15.57%。另據中華財會網報道: 這一規定出臺使國內的會計事務所寢食難安，在經歷了2001年前所未有的信用危機後，國內所又將因這一規定再遭重創。以上海立信長江會計事務所爲代表的一批國內的優秀的業內人士呼籲一個公平的競爭環境。一些上市公司認爲補充審計爲審計爲此兩次買單，將加大公司的審計費用。在證券時報《補充審計給市場帶來幾絲暖意》的文章中，又認爲這一規定將加強監管，對廣大投資者帶來利益。然而更多的是對國外事務所的補充審計表示懷疑態度。
中國證監會爲什麼要規定金融類上市公司審計業務必須由境外的會計師事務所審計，而且規定符合要求的五大會計師事務所。可能有人會說，境外的會計師事務所獨立性好。那爲什麼非要選擇五大，而不是境外的其他事務所。而且，中國的會計師事務所經過脫鉤改制，以及上市公司審計資格認定等一系列的改革，其獨立性已經有了很大的進步。我認爲，中國證監會之所以選擇五大，是在於五大會計師事務所在審計領域的信譽。他們的審計是建立在信譽的基礎上的。一旦他們違反審計的制度，做出非公允的審計報告，他們所付的成本比國內的事務所的成本更高。正是由於這個原因，五大比一般的國內會計事務所更講信譽。如果說審計是維持資本市場有效執行的基礎，那麼信譽就是審計制度的基礎
二、審計制度與審計合約
現代企業的一個最重要的特徵是經營權與所有權的分離。投資人要對一個公司投資的前提是投資能給他帶來收益。那麼他如何選者投資的公司呢，那只有根據公司的經營業績來判斷。而且投資人一旦投資，就成爲公司的所有者，但是絕大部分所有者都不參加公司的經營活動。那他如何相信經營者所取得的經營業績？這就需要有一個獨立與所有者與經營者的第三人，就是註冊會計師對經營者的經營管理活動進行監督，並對其所取得經營成果進行審計。只有經過註冊會計師的審計，所有者才能相信經營者真正很好的履行了自己的責任，公司的財務報表是真實有效的。，這就需要有一個審計制度來規範這一行爲，我國的'審計法規與審計準則共同構建了我國的審計制度。
然而在現實的社會中，任何一個審計制度都是不完備的。因爲我們不能預計將來所有可能出現的情況。即使能夠預料一些未來的情況，要將可預料的情況全部編入審計準則也不現實。這樣做成本過高而且將使審計準則過於繁瑣。這就給註冊會計師在審計的時候有了一定的空間，靈活運用準則以做出公允的審計。而對於一些會計資訊的審計，即使它完全符合審計準則，也有可能未公允的表達了公司的經營狀況。這就要求我們註冊會計師的審計必須建立在誠信的基礎上，對於一些未違反會計準則及審計準則但又未公允的反映公司經營狀況的資訊披露出來，來真正提高我國資本市場資訊的質量。
三、重複博弈與審計信譽
爲了說明信譽在審計制度起作用這一問題，我們可以構造一個簡單的博弈模型。假定模型之中有兩個當事人，一個是會計事務所，一個投資人。博弈可分爲兩個階段，在博弈的第一個階段之中，投資人可以相信會計事務所的審計，也可以不相信會計事務所的審計。如果投資人不相信會計事務所，那麼會計事務所將不會得到審計業務，博弈結束，雙方都得不到收益，各自的收益都爲0。如果投資人選擇信任會計事務所，那麼博弈將進入第二階段，此時由會計事務所進行決策。會計事務所可以選擇誠實，也可以選擇作假。如果會計事務所選擇誠實，雙方各得到6單位的收入；如果選擇欺騙，將得到10單位的收入。對於這麼一個博弈模型，我們可以用下面的博弈矩陣表示：
誠 實 作 假
信任 （6 ，6） （-5，10）
不信任 （0 ，0） （0 ，0）
我們對這一博弈模型進行推理以求出它的納什均衡。給定投資人選擇信任的條件下，會計事務所應當如何選擇呢？如果會計事務所選擇誠實，那麼它能得到6單位的收益，如果選擇作假，得到10單位的收益，所以理性的會計事務所將選擇作假。回到博弈的第一階段，如果投資人知道會計事務所會選擇作假，他選擇信任將得到-5單位的收益，而選擇不信任得到0單位的收益.所以，投資人的最終選擇將是不信任。那麼我們得到一個納什均衡：股民選擇不信任，會計事務所選擇作假。
這是一個一次博弈下場產生的結果，如果我們將這個博弈重複進行。假定每次博弈後還可以以a的概率進行再次博弈。投資人將選擇信任會計事務所，只要會計事務所講信譽，投資人保持相信。會計事務所這次得到6的收益，下次以a的概率得到6的收益，下下次以a的平方的概率得到6的收益，那麼會計事務所將所有未來的收益的期望就是：6/（1-a）。只要a大於0.4會計事務所就會選擇誠實。
這是理想狀態下的納什均衡，而在目前我國現在國內的具體情況是會計事務所成立的時間並不長，重複博弈的次數也不夠多。從而導致一些會計事務所只關心眼前利益而選擇作假，而且目前國內作假的成本並不高，有時甚至超過其選擇誠實時得到的收益。蜀都與PT紅光，中天勤與銀廣廈事件的發生就是說明了這一點。相反，國外的會計師事務所，比如五大都由上百年的歷史，他們經過了很長期的博弈。作爲一個理性的主體，他將選擇誠實，因爲這將給他帶來更大的收益。這是其長期博弈得到的結果。它如果要作假，那麼必須有足夠的收益才能使其鋌而走險。安達信之所以爲安然事件作假，是因爲它爲安然作了諮詢。作爲全球500強排名前十的公司，安達信從中得到的利益是十分巨大的。正是由於鉅額利益的驅動，才導致其作假的產生。然而在我國國內，上市公司的規模還十分有限，並不支付起五大爲其作假費用，五大也不會因爲眼前的小利益而放棄長期的利益。還有一點，五大作假的成本與國內的會計事務所也不相同，它作假的成本遠遠高於國內的會計事務所。因此它比國內的會計事務所更講信譽，審計制度是建立在信譽基礎上的。
四、證券市場與作爲信譽載體的會計師事務所
在證券市場建立之前，企業的所有者一般都是十分有限的。企業的形式主要是個人所有制或是合夥制。所有者之間都是相互瞭解的，是人和形式的企業。所有者對公司的經營情況都比較瞭解。直到有限責任公司的出現，所有者還是有限的，也只是人和資和公司。由於此時經營權與所有權分離，就需要註冊會計師的審計。但是此時，所有者對自己選擇的經營者還是有一定的瞭解。證券市場建立後，投資人人數就沒有限制，所有者與經營者就完全相互分離。所有者如何相信經營者，那就需要一個信譽的載體：註冊會計師。
公司所有權與經營權分離後，由於經營者一般任期是有限的。經營者可能在任期爲了完成任務或是獲取利益，可能會有作假的行爲。對他來說他的作假成本並不高，只要在任期內作假不被發現，就可以達到它的目的。而投資者由於這種情況的存在，對證券市場中的各種資訊的真實性都要表示懷疑。這樣就必須有一個市場信譽的載體的出現，這個信譽載體就是會計事務所。因爲信譽是會計事務所存在的前提，如果作爲市場中介機構的會計事務所失去信譽，那麼投資者對會計事務所就會失去信心。會計師無所作爲證券市場的信譽載體就必須講信譽。如果註冊會計師顧眼前利益而不講信譽，那麼他所在的會計事務所可能由於它的行爲而導致信任危機，甚至導致事務所的破產。一旦作爲信譽載體的會計事務所不講信譽，那麼資本市場將無情的將其拋棄，安達信的例子就充分的說明了這一點。