房地產企業是一個特殊的行業,其生產週期長、投資大、風險大,行業的特殊性決定了企業的發展需要大量的資金支援。我國的宏觀政策不斷調整,房地產市場行情瞬息萬變,企業之間的競爭日趨激化,任何一種因素的變化都可能導致企業生命的終止。因此,企業的籌資戰略需要企業根據發展的要求遵循低成本、穩定性、可得性原則進行長期的系統的謀劃。不同規模的企業在不同的發展發展時期,結合企業自身的發展需求,選擇不同的籌資方式。籌資的方式要進行合理的搭配,採用不同的籌資方式進行最佳的組合。目前,我國金融業管制比較嚴格,籌資、融資都有相應的法規規管,但渠道在不斷變化和擴大。房地產資金來源渠道的多樣化是建立完善和穩定的房地產金融市場的關鍵。隨着數字經濟和網絡經濟的發展,社會生產組織方式、社會經濟交往方式、社會財富分配方式和社會消費方式等都發生了重大變革。新經濟的形成和發展,使得房地產企業擴大了資源配置的規模,更加具有規模經濟效益,對其籌資方式的提高做出了重大貢獻。房地產企業的籌資方式也呈現多元化發展,使得房地產經濟活動的時間縮短,空間縮小,頻率加快,協同性增強,效益增大。
1新經濟條件下房地產企業不同時期的籌資方式
在新的經濟條件下,強調了房地產企業需要依託企業建設,開展多元化的籌資渠道和多樣化的籌資方式,以適應多變的市場發展需求。就目前的情形,而言,企業要充分審視好自我的發展階段,以採取切實可行的籌資方式,爲企業的發展創造好條件。同時,企業在不同的發展時期,其財務狀況也是不同的。所以,在實際的企業建設與發展中,不僅要審視好當前的經濟條件,更要依託於實際的財務現狀,以形成科學合理的融資戰略,規劃好籌資目標、原則、結構,以及渠道和方式。
1.1企業成立初期的籌資方式
對於企業而言,在初創期,由於企業未來的經營情況具有極大的不確定性,因此企業的經營風險往往很高,企業的籌資就要採用低風險的權益性資本。此時由於企業處於初創期,還沒有建立良好的信譽,資金來源的渠道狹窄,資金比較緊缺,企業的'籌資目標主要面向於:資金量最大化;資金成本最小化;籌資風險最小化。也就是說,企業成立初期要避免因籌資而帶來更加緊張的財務危機。
就新的經濟條件來看,內源型融資戰略,也就是企業內部資金源的開闢方式,是企業初創期籌資的重要方式。在內源型融資思想下,可以實現企業資金流的內部構建,不過分依賴於外部資金,且在企業內部籌集的資金,可以基於利潤的預留,實現資本的縱向積累。但企業初期的內部資金積累較少,無法滿足於企業的資金需求。據此,企業爲規避籌資風險,應該選擇低風險的資本方式,如:責任制公司可以以實收資本的方式進行籌資;而股份制企業可以以發售股票的方式吸收部分風險投資者,強化外部資金的投資力度。
1.2企業發展期的籌資方式
企業在發展期階段,生產和銷售規模快速增長,企業的經營風險有所降低,企業仍然需要很多的資金,可以進行一定數量的負責融資。主要的籌資目標面向於“籌資方式的多樣化和籌資渠道的多元化,並強調籌資風險的適度化。這樣才能既滿足企業的投資目標,又可以避免發展關鍵期出現財務危機。
在該時期下,房地產企業的經營發展開始多元化的擴張,大量的資金需求,已不是內部融資可以是實現。此時,企業應該以外源型融資戰略爲主,依靠外來資金源進行籌資。從實際來看,企業發展期的籌資方式有:銀行信貸資金、租賃、證券籌資、聯合籌資等。企業在發展進行中,與金融機構建立了良好的合作機制,透過政策性銀行信貸等方式,是風險相對小、也最直接有效的籌資方式;而部分企業也依託於社會力量,諸如證券籌資中的股票、債券等;於此同時,企業爲了發展的需求,以聯合籌資的方式,也就是企業間的合併、吸收進行籌資,這樣可以拓展企業的發展視域,分擔企業籌資的風險。是當前企業發展的重要形式。
1.3企業成熟期的籌資方式
企業發展步入成熟期,其經營發展的風險性經濟小,且企業已經積累了一定的現金流。與此同時,企業的投資視域變小、資金的需求降低。於是,企業開始以負債的方式爲主進[文祕站:]行籌資,在槓桿效應下進行稅收的逃避。
其實,房地產企業進入成熟期,可以進行更多的金融性融資,與銀行建立合作機制,不僅降低融資帶來的成本,而且滿足了企業的資金需求。在此時,企業也可以上市的方式,樹立企業的社會和領域形象,以增加外在的融資能力。不過,在企業的成熟期後,企業籌資重點要相應的進行調整。諸如,對資產進行清算和處理等,以強化資產的成本節約。此外,成熟期階段,企業已具備良好的折舊融資條件,以減低成本和風險,有助於優化企業的融資結構。
1.4企業衰退期的籌資方式
企業步入衰退期,就很難再形成較強的權益資本的吸引力,且企業的形象大大降低,進而帶給企業諸多負面的籌資阻力。所以,此時,企業的資金源主要來自於前期的資本積累。此外,企業可以基於剩餘資產的抵押的方式們進行部分借款的償還,並且財務資本是此時期最好、也是最主要的融資渠道。不過,就資本的期限結構來看,應該以短期資本使用爲主,最大地控制長期資金流的使用。
2結語
對於房地產企業而言,新經濟條件給企業帶來約束,也對企業的發展帶來的機遇。企業要審視好自我的發展期。在不同的時期段中,採取科學有效的籌資戰略,以開展多元化的籌資渠道和多樣化的籌資方式,這對於企業的長期穩定發展具有重要的意義。