宏觀經濟的強勁復甦增強了企業對未來的信心，在各項併購政策推動下， 2009年中國併購市場保持了相對活躍勢頭。清科研究中心數據顯示： 2009年，中國併購市場共完成 294起併購交易，同比增長59.8%;披露的併購金額達到331.47億美元。從地域來看，2009年中國企業海外併購成爲中國併購市場最引人注目之處，雖然海外併購交易數量僅佔中國併購市場交易量的12.9%，但其併購金額比重卻高達48.6%。由於近年來併購業務量的急遽攀升，併購業務中財務顧問所面臨的難度和風險都有所加大，因此有必要思考並整理國內財務顧問面臨的各類機會、風險以及相應的應對措施。
一、財務顧問的服務內容和角色定位
企業併購重組活動中財務顧問主要提供如下服務內容：業務環境分析與研究、併購策略制定，目標公司選擇標準、目標公司戰略、管理、經營診斷、目標公司價值估值、 併購方案設計與實施、 交易談判，安排融資方式、接管及整合方案設計與實施等。
依據客戶企業在企業併購中所處的地位不同(或買方或賣方或目標企業)、所需要的服務方式不同，財務顧問也提供不同的服務：
作爲收購方財務顧問：策劃收購方的經營戰略和發展規劃，分析併購目標企業的可行性，設計併購方式和交易結構，評估併購對買方的影響，參與交易談判、設計保障買方權益的機制，策劃併購融資方案，交易成功後企業整組、一體化和經營發展等問題提出諮詢意見。
作爲出售方財務顧問：分析潛在買主、尋找買方企業、策劃出售方案和銷售策略、評估標的企業，制訂合理售價、制訂招標檔案，組織招標或談判、編制公司說明備忘錄和併購協議、與有關各方簽署保密協議、監督協議之執行直至交易完成。
二、財務顧問重要作用和主要職責
在目前新的併購業務環境下，財務顧問的重要作用和主要職責主要體現在以下三個方面：
1、對標的企業的深度盡職調查，全面分析企業風險
財務顧問的首要職責是就項目的整體風險爲客戶作出全面、客觀的分析;就監管規則的要求以及收購標的及交易結構等方面所蘊含的風險進行重點提示。因此在項目實施前就財務顧問應該且能夠承擔及客戶必須承擔的風險進行明確的約定。
財務顧問必須清楚地瞭解標的企業的業務模式、財務狀況、盈利模式等內在因素;標的企業的競爭優勢、主要價值驅動因素等外部分析要素;併購協同效應、以及未來潛在的整合成本等事項做深入的盡職調查。並且要深入理解相關監管規則，對標的企業的法律情況，如重大的訴訟和法律糾紛、房產土地的權屬問題等;以及併購交易所涉及的法律問題：股權結構(類別股權安排，優先股東、期權等問題)、行業監管規定、交易涉及的其他監管規則等重要問題，全面把握項目具體情況。財務顧問還需要對標的企業的內部控制、關聯交易、人力資源、歷史遺留等重要問題進行調查，以掌握事實真相，提出相關建議。
除了對標的企業進行深度盡職調查之外，財務顧問還要對整個項目所涉及的各方面風險進行全面分析，確定風險的性質和可能的危害。
2、設計併購方式和交易結構，策劃併購融資方案
財務顧問的重要職還包括對標的企業進行合理估值和定價，可以用多種方式方法驗證企業價值定價的準確性。財務顧問還需根據收購方的資金狀況、融資能力等情況，就併購事項是否需要銀行貸款、是否引入戰略投資人或財務投資人等途徑設計可行方案，確定交易結構及條款，並設計後續整合方案。
3、做爲甲方監理，促成併購事項達成
併購事項中，財務顧問在項目組織上具有舉足輕重的作用，承擔着與法律、審計、資產評估、技術顧問等多個支援方進行協調溝通，並組織召開項目協調會，從而使團隊目標一致，行動有序。方案確定後，還需要在併購方與標的方之間進行方案宣講，對各方提出的疑點和難點進行闡釋，以專業知識和技能作爲對併購事項提供有力支撐，在各方能力匹配且不違背雙方意願和法律監管的條件下，促成併購事項的達成。
三、辨識高水平財務顧問應關注哪些方面
企業在選聘財務顧問時，往往過多地關注項目金額多少和企業規模大小，而忽視諸如財務顧問主辦人的資質、財務顧問項目經驗、責任心和持久經營能力等重要因素，從而造成項目執行過程中，由於某些財務顧問缺乏行業經驗或者缺少堅忍持久的項目控制能力，頻頻更換財務顧問的問題。或者，由於企業控制成本，低價競標從而導致項目質量降低，拖期嚴重等問題。
因此，本文提供以下幾點辨識高水平財務顧問應關注的關鍵點以供企業參考：
重視財務顧問項目成功經驗，而非項目數量多少;
重視財務顧問資質，而非企業規模大小;
重視財務顧問團隊的項目控制能力，而非項目時間速度;
重視財務顧問的項目質量和時間要素，而非項目金額多寡;
5、重視財務顧問多領域的綜合技能，而非某一領域的單項技能。
綜上，併購業務中併購企業與財務顧問相互之間的依存關係十分緊密，高水平的財務顧問對併購項目的成功起到事半功倍的效果，因此，選擇合適的財務顧問無論對於併購方或被併購方或監管方都具有十分重要的現實意義。