隨着我國體制改革的不斷深化，對企業財務治理體制的完善和提出了新的要求。如何地設定財務治理最優目標，對於研究財務治理理論，確定資本的最優結構，有效地指導財務治理實踐具有一定的現實意義。本文擬從確定財務治理的最優目標出發，分析財務治理最優目標（企業價值最大化）與資本結構的關係，並運用資本結構的計量指標（財務槓桿利益），對我國企業的負債經營狀況進行分析研究。
一、財務治理的最優目標——企業價值最大化
財務治理目標，是在特定的理財環境中，透過組織財務活動，處理財務關係所要達到的目的。比較具有代表性的財務治理目標主要有以下幾種觀點：企業利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化、企業經濟效益最大化。根據企業財務治理理論和實踐，並透過關於財務治理目標的幾種主要觀點的.比較，筆者以爲企業價值最大化應作爲財務治理的最優目標。
企業價值是指企業全部資產的市場價值，它是以一定期間企業所取得的報酬（按淨現金流量表示），按與取得該報酬相適應的風險報酬率作爲貼現率的現值來表示的。企業價值不同於利潤，利潤只是新創造價值的一部分，而企業價值不僅包含了新創造的價值，還包含了潛伏或預期的獲利能力。假如用V表示企業價值；t表示取得報酬的具體時間；NCF表示第t年取得的企業報酬（企業淨現金流量），i表示預計風險報酬率，則企業價值可以透過以下公式計算：V=nt=1NCFt1（1