☆緩解中小企業融資難問題，已經成爲當前金融理論界的一個熱點問題。
☆強化對中小企業的金融支援，應抓住金融結構創新這條主線。
☆在中國，場外市場對滿足中小企業融資需求的意義和作用，遠遠大於中小企業板和未來將要形成的創業板市場。
☆抓緊建立中小企業徵信體系，爲金融機構向中小企業融資和中小企業的信用評級提供可靠依據。
中小企業作爲中國經濟的一支生力軍，已成爲支撐和推動經濟增長的重要力量。在這種情況下，如何爲中小企業提供更好的金融支援，也愈來愈引起決策層和理論界的高度重視。可以說，緩解中小企業融資難的問題，已經成爲當前金融理論界的一個熱點問題。從理論和實踐的結合上認真回答這一問題，不僅對實現經濟的持續穩定增長，緩解就業壓力，是十分必要的，而且對解決中國金融執行中的結構性矛盾，推進金融發展，也具有重要意義。
一、中小企業融資難是一個結構性矛盾
轉軌時期的中國金融，新舊體制的衝突碰撞表現得十分突出：市場金融的力量在頑強成長，但計劃金融仍在相當程度上餘勇可賈；各種新的金融工具、金融產品、金融組織不斷涌現，但與金融資源配置的市場化要求相比仍差距很大，金融制度創新的步伐較爲緩慢，金融資源的整體配置效率不高；一些重要的金融總量指標有了長足進步，但金融結構優化步伐明顯滯後。如此等等。由於制度性、體制性原因以及金融業內部結構發展不平衡原因的存在，使中國金融充滿了錯綜複雜的結構性矛盾，如城鄉金融發展不協調性導致的中國金融二元化結構特徵、間接金融和直接金融發展不協調性形成的融資方式結構性矛盾、金融對外開放和對內開放發展不協調性導致的金融開放結構性矛盾，等等。中小企業融資難，也是中國金融執行中的一大結構性矛盾。
改革開放以來，中小企業的數量不斷增加，整體實力不斷壯大，經營範圍不斷拓寬。中小企業不僅在工業、飲食服務業等傳統產業中牢牢地佔據了一席之地，而且涉足能源、交通等基礎設施項目和電子資訊、高科技等新興領域，成爲這些行業的一支生力軍。有關資料顯示，中小企業數量現已達3000多萬戶，對GDP的貢獻已經達到50％以上，提供了75％的城鎮就業機會，對稅收的貢獻也佔到40％多。實際上，中小企業發展的經濟意義，不僅體現在這些與實體經濟相關的有形指標上，而且還體現在其對體制改革和社會發展的貢獻上。其一，以民營企業爲主體的中小企業，是建立和完善社會主義市場經濟體制的經濟基礎。民營企業作爲市場經濟主體，與市場經濟有着天然的、本質的內在聯繫，其經營規模、經營範圍和經營行爲的合理化程度，在很大程度上制約着市場的廣度、深度和規範化程度，亦制約着市場的發育進程和發達程度。在激烈的市場競爭中，民營企業透過發揮其明顯的組織制度優勢，可以爲國有企業提供示範效應，增強國有企業的外部競爭壓力，有助於推進國有企業的改革。民營企業參與國有企業的併購，還有助於推進國有企業重組和促進國有企業從一些競爭性行業中退出。其二，中小企業的發展有利於造就一支龐大的企業家隊伍。能否造就一支高素質的、龐大的企業家隊伍，關係到加入世貿組織過渡期結束後中資企業的核心競爭力，關係到民族產業的興衰，關係到經濟執行的質量，也關係到體制轉換效率和總體改革的進程。而中小企業特別是民營企業，則是企業家成長的肥田沃土。一大批具有現代經營意識和管理才能的企業家，經受着市場經濟風雨的洗禮，成爲企業界的精英。這些人是中華民族的脊樑，是國家的寶貴財富。其三，中小企業的發展，有利於推動中國城市化的進程和“三農”問題的解決。據有關專家預測，在未來中國城市化進程中，將有一半農村人口進入城市。由於大城市普遍存在土地不足、交通緊張、噪聲及環境污染嚴重等“城市病”，因而吸納農村人口空間不大。自然，中小城市成了吸納農村人口的主渠道。而廣泛分散在中小城市的大量中小企業，一方面可以吸收大量農村人口就業，另一方面可以爲農村人口進入城市提供各種必要的設施條件和生產、生活服務。可以說，中小企業是中國城市化進程的重要推動力。同時，以農產品爲依託而在中小城鎮興建的農產品運輸、加工、倉儲、銷售方面的中小企業，可以提高農產品的科技含量和附加值，有助於增加農民收入，促進傳統農業向現代化農業轉變；中小企業對農村人口就業的吸納功能，還有助於促進部分傳統農業轉向現代化非農業。總之，中小企業發展關係到中國改革和發展的全局，把中小企業的作用僅僅歸結爲對實體經濟的貢獻，是不全面的。
儘管中小企業的貢獻很大，但其發展的金融環境卻很不理想。對中小企業的金融資源配置與其貢獻形成了強烈反差。從間接融資方式看，銀行對中小企業貸款在金融機構貸款總額中所佔比重偏低。儘管近年來國有商業銀行強化了對中小企業的融資服務，但由於中小企業大多缺少貸款必需的資產抵押或擔保，因而中小企業很難得到正規金融體系的信貸支援。特別是今年4月初政府實行宏觀調控採取了較爲嚴厲的信貸緊縮政策之後，中小企業貸款的可得性更差。從直接融資方式看，在上市資源稀缺且上市門檻較高的情況[FS:PAGE]下，中小企業透過股權融資相當困難。深圳證券交易所雖然開設了中小企業板，但因爲其上市標準、管理規則甚至行情走勢都和主板基本趨同，因而並沒有太大的創新意義。由於具備該板塊上市標準的企業畢竟不多，故中小企業板對解決中小企業融資問題並沒有太大的實際意義。在企業債券發行還實行嚴格的行政審批和利率、發行額度管制的情況下，缺乏社會資信度的中小企業也無法進入發債市場。至於內部集資，確實是中小企業籌集內源性資金的一個有效辦法，但由於監管部門視其爲“亂集資”，將其當做違規行爲予以打擊，因而中小企業對這種籌資方式也只能望而卻步。
中小企業融資難，限制了中小企業在社會經濟生活中積極作用的發揮。也凸顯了中國金融的結構性缺陷，即建立在現存金融工具結構、金融組織結構、金融市場結構基礎上的金融制度安排，無法很好地滿足中小企業的融資需求。因此，我們應該從推進改革與發展的戰略高度，從優化金融結構、推進金融創新的戰略高度，來認識對中小企業的金融支援問題。
二、強化對中小企業金融支援的對策建議
1、健全和完善爲中小企業服務的金融組織體系這是強化對中小企業金融支援的組織保證。對中小企業貸款難的一種理論解釋是資訊不對稱，即認爲中小企業不完全具有財務報表、抵押擔保及信用記錄等銀行機構需要的資訊，資訊的獲得性差，資訊搜尋成本很高。從信貸交易成本和收益的對比關係看，國有商業銀行雖然資產規模龐大，但與中小企業銀行比，在中小企業融資方面並不具有比較優勢。按照客戶市場細分理論，中小企業也不是國有大銀行的目標客戶羣體。因此，必須透過新建一些中小銀行和完善現有某些銀行的功能兩條路徑，來構建中小企業金融服務組織體系。首要的是發展地方性銀行，這應成爲構建中小企業金融服務組織體系的着力點。地方性銀行的機構網點主要分佈在中小企業密集的地級市和縣兩級，與中小企業聯繫緊密，能夠洞察中小企業的金融需求，信貸交易成本低。或許更爲重要的，是地方性銀行可以實現對退出縣域金融的國有商業銀行分支機構的功能替代，佔據國有商業銀行退出後的經營空間，成爲縣域金融組織體系中的一支有生力量。地方性銀行的形成與發展，不僅有利於完善中國的金融組織結構，而且對解決“三農”問題，促進縣域經濟發展，也具有積極意義。從國際經驗看，美國在20世紀80～90年代間的15000多家商業銀行中，少量是州際銀行，其餘基本都是地方性銀行，60％的銀行是隻有一個營業機構的單元制銀行。數量衆多的地方性銀行，對美國經濟發展發揮了重大作用。日本是經濟發展水平很高的國家，但地方性銀行在金融體系中仍佔有很重要的'位置。日本的地方性銀行是一縣一行，經營範圍主要是本縣和毗鄰本縣的地區。當然，發展地方性銀行必須按市場化原則辦事，主要依靠市場力量而不是政府的行政力量來推動。具體途徑大致有五條：一是抓緊進行民營銀行試點，儘快設立民營地方性銀行。這不僅是中小企業發展的需要，也是金融對內開放的需要。金融的對外開放和對內開放是相互聯繫的。如果僅僅是迫於世貿組織規則對外資金融機構敞開大門而不能有效地實現對內開放，那麼，不僅是對境內機構的一種歧視，而且也會使外資金融機構在中國境內的業務發展和市場運作受到限制，金融對外開放的程度和效果也將被削弱。改革開放這麼多年，國內還沒有一家真正意義上的民營銀行，這不能說是一種正常的現象。應給各種經濟成分相同的“國民待遇”，消除歧視性的市場準入政策，爲民營資本進入金融領域提供公平的制度環境。二是在政策上扶植城市商業銀行，允許和鼓勵資本實力較強、業績較爲優良、管理水平較高的城市商業銀行在本地區或跨地區設立縣級分支機構，鼓勵城市商業銀行透過上市、吸收外資與民資增資擴股及相互間的兼併重組做大做強，增強支援中小企業的資金實力。應逐步放寬外資和民資對城市商業銀行的參股比例。三是允許股份制商業銀行根據業務發展需要，在經濟較爲發達地區的縣域設立分支機構。四是加快符合條件的農村信用合作社聯社改造成農村股份制商業銀行的步伐。五是由政府出資設立政策性的中小企業發展銀行，透過發行政策性金融債券籌集資金，主要用於扶持中小企業發展中特定領域的特定項目，解決這些項目所需的長期性資金。日本政府就設立了專門服務中小企業的政策性金融機構——國民金融公庫和中小企業金融公庫，美國也有類似的金融機構。發達國家的做法值得我們借鑑。還需指出的是，對主要爲中小企業服務的中小金融機構，還要透過相應的監管指標保證其把資金主要投向中小企業，限制其偏離中小企業的放款行爲。
2、建立和發展中小企業投資公司如果按資金用途劃分，中小企業的融資缺口可分爲“資本性融資缺口”和“債務性融資缺口”兩種情況。中小企業投資公司透過投資持有中小企業的股份，可滿足中小企業對創業資本的需求。中小企業投資公司的發起人，可以是產業或產品具有較強關聯性的中小企業，也可以是看好中小企業發展前景的其他類型的市場主體。至於公司的組織形式，既可以是合夥制的，也可以是股份制的。政府應透過稅收優惠措施促進這類公司的[FS:PAGE]發展。中小企業投資公司把非正式的、自發的民間資本集中起來，再將其轉變爲正式的“金融中介”融資的過程，是建立自由資本形成制度的過程。而這一制度無論對中小企業的發展，還是對市場金融體制的建立與完善，都具有重要意義。當然，建立中小企業風險投資公司和中小企業發展基金，也是彌補中小企業“資本性融資缺口”的有效辦法。
3、完善資本市場結構，儘快建立場外市場發達國家的場外市場以其門檻低、財務約束少、交易手續簡便、費用低、交易主體廣泛、交易連續性和市場流動性強等優點，吸引了數量龐大的不具備上市標準的中小企業。較之證券交易所市場，該市場更適合中小企業的融資特點，更能滿足中小企業的資本需求。隨着資訊技術的發展，發達國家的場外市場已經擺脫了當初的分散狀態，發展成爲一個受到嚴格監管的實時報價交易系統，並且實現了區域性或全國性的聯網。場外市場的現實價值和作用大大提升，產品層出不窮。20世紀80年代以來，場外市場的名義合同金額每年以兩位數的比率強勁增長，總市值也大幅上升，交易規模和發展速度遠遠超過了證券交易所市場。顯然，在中國，場外市場對滿足中小企業融資需求的意義和作用，也遠遠大於中小企業板和未來將要形成的創業板市場。因此，在建立多層次資本市場體系的過程中，應把場外市場的建立置於優先地位，從法律規則制定等方面積極創造條件。可考慮以三板市場爲依託建立場外市場。筆者認爲，場外市場應該是主板市場的預備市場。在場外市場掛牌的某些中小企業，一旦達到了主板上市標準，就可以升入主板市場掛牌交易。
4、完善中小企業信用擔保機制國家應從政策上鼓勵各種經濟成分的資本參與擔保公司投資，促進增加中小企業信用擔保機構的數量，逐步形成由全國性、區域性和社區性擔保機構組合而成的多層次中小企業信用擔保體系。要建立和完善中小企業信用再擔保制度，並仿效日本建立“中小企業信用保險公庫”的做法，組建中小企業信用保險機構，對中小企業信用擔保機構開辦信用保險業務，以保證中小企業信用擔保機構運作的安全性和穩定性，分散其經營風險。
5、抓緊建立中小企業徵信體系建議國務院指定國家發改委牽頭，會同中國人民銀行、銀監會、國家工商局等政府部門，協調和整合與中小企業相關的信用資源，儘快建立一個全國性的、資訊共享的中小企業徵信管理體系，以提高中小企業資訊的可得性，爲金融機構向中小企業融資和中小企業的信用評級提供可靠的依據。
6、加大金融產品創新力度，增加金融服務種類。金融機構應根據中小企業的生產經營特點和資金運動特點，推出靈活的、多樣化的金融結算工具、金融投資工具和金融服務類產品，以滿足中小企業的金融需求。