,由於建築市場尚不規範,工程招、投標治理沒有完全法制化、規範化,不正當的競爭依然存在。特別是工程投標依然採取各種手段進行惡性競爭。施工企業爲了爭得施工項目,通常是以降低標價、進步標準、縮短工期或減少應有的用度項目等爲代價承攬工程,造成施工項目得手後經營風險極大。同時在項目治理過程中,偶然性的不可預見因素出現,也會給施工企業帶來一定的治理和風險。隨着建築市場的不斷,投資主體的法人化程度不斷進步,很多業主在投標過程中增加了風險抵押或履約保證金的比例和數目,越來越多的業主要求履約保證金用貨幣資金支付,這樣又加大了施工企業貨幣資金的額外沉澱量。工程結算按比例付款和質量保證金制度又會積存一定比例的應收工程款等等,終極都凝聚成財務風險。加之由於施工企業向BOT、BT等投資經營領域發展,子公司需要母公司或其他成員企業爲其借款提供擔保等等,又增加了投資和融資風險,使得施工企業的各種風險進一步增大。
施工企業面臨來自上述內外環境的各種風險因素,必須建立和完善自身的財務風險預警體系。爲了防範和規避風險,應透過財務預警指標和對企業的報表及其相關經營資料進行,以便及早發現和猜測財務風險,最大限度地避免或降低財務風險。
一、施工企業財務風險的表現形式
一是從企業的運營效益情況看。主要表現爲企業營業額和利潤明顯下降,或營業額在增加,但利潤在下降,子公司經營狀況惡化,投進資本貶值。
二是從企業的資產結構看。表現爲應收賬款大幅增長,未完施工迅速上升,資產質量不高,運營效率低下,潛虧風險增加。
三是從企業的償債能力看。表現爲過度舉債,利息負擔沉重,到期債務喪失償還的能力,活動資產不足以償還活動負債,總資產低於總負債。
四是從企業現金流量看。表現爲經營活動現金流進量低,缺乏償還即將到期債務的現金流,現金總流進小於現金總流出。
五是從企業發展能力看。企業盲目擴張,投資過多過濫,攤子展得過大,效益低下。
上述財務風險,是導致施工企業發生財務危機的重要因素。只有針對可能造成財務危機的因素,建立財務預警指標體系,採取監測和預防措施,纔能有效防範財務風險,控制財務危機。
二、施工企業財務風險預警體系的建立
爲了進步企業財務預警指標體系治理的效率和效果,在財務風險預警系統的建立中,應堅持實用性和可操縱性,預警指標不宜過多。具體按以下五個順序實施;一是設計財務風險預警的核心指標和輔助指標;二是測算財務風險預警指標的“預警標準值”;三是測算監測指標的實際值;四是根據財務風險預警指標的實際值和臨界值,做出預警警度判定;五是提出預警報告。
(一)設計預警指標體系
建立財務風險預警體系,重點和難點是預警指標的選擇和指標權重的確定。不同的企業所處的行業不同,財務結構、資本結構也不盡相同;同一企業的不同時期,財務風險存在和發生的特點也不一樣。根據施工企業所處的行業、規模和經營情況以及面臨的主要財務風險,財務風險預警指標應以變現能力指標和償債能力指標爲基礎,以財務效益指標和資產營運指標爲補充,重點突出變現能力指標。具體包括10個指標,總分100分:
1.財務風險預警核心指標占70分
現金活動負債比率 (20分)、資產負債率(10分)、已獲利息倍數(10分)、經營活動現金流進比重(10分)、活動比率(10分)、速動比率(10分)。
2.財務預警輔助指標30分
淨資產收益率(10分)、應收款項週轉率(10分)、主營業務收進增長率(5分)、借款貨幣資金比率(5分)。
(二)測算財務風險預警指標的“預警標準值”
風險預警指標的“預警標準值”應以近三年各項財務指標實際值(按照2:3:5的比例)爲基礎,同行業和同規模企業均勻水平,參照財政部《企業效績評價》標準值,結合市場情況和環境等宏觀因素測算確定。