一，脈絡不通是的主要
治病與治國的道理是相通的。孫思邈在《千金要方》中說：“古之善爲醫者，上醫醫國，中醫醫人，下醫醫病。”中醫的脈絡講究“通則不痛，痛則不通”。既然治病和治國是相通的，中醫上存在着打通脈絡的重要性，那麼國家經濟也一樣存在打通脈絡的重要性。中國經濟問題，究竟在哪裏呢？筆者認爲就在於資本市場脈絡不通的緣故。最需要資本的往往融不到資，而巨量的資本又缺少投資渠道。只要推進證券市場的市場化改革，打通資本市場的脈絡，中國經濟就會取得飛躍性的！
一方面，中國有15萬億銀行存款呆在銀行吃利息，這15萬億的銀行存款已經被央行視爲籠中虎，因爲一旦關不住就很可能導致國內的通貨膨脹。另外我國還有8000多億美元的外匯儲備，其中大部分購買了回報率不高的美國國債。而另一方面，涉及國計民生的行業將等待着鉅額社會資金的進入，中國資本市場規模偏小，難以承受得了大型國企藍籌股的上市融資。民營資本的發展需要資本市場的支援，國企改革也需要大量資金。
中國經濟主要靠外資拉動，表面上內需不足是中國經濟亟待解決的問題。但中國經濟真的是內需不足嗎？每年春運面對洶涌的人流，面對一票難求，起碼在公公領域，社會的需求是巨大的。最近獲國家批准的京滬高速鐵路，僅一個項目的工程總造價就高達1400億元。還有面對國內出現的高房價、高醫療費、高學費……等問題，顯然這都是供求關係嚴重不平衡導致的，這都是需要社會巨量資金投入進行解決的，都有着巨大的社會需求的。
中國和日本的國情相似，都是人口密度大，人均資源匱乏。這雖是劣勢，但也是優勢。以中國人口之衆，市場規模之大，對公共事業領域的投資回報率應該是全世界最高的。二戰後日本取得了舉世矚目的經濟奇蹟，其根本原因就在於其發揮了其國情的優勢。如日本有全球最先進的火車系統新幹線。當然中國經濟也存在持續高增長的優勢，比如公用事業的建設，如交通，醫療，、環保、資訊……。隨着中國市場經濟市場化改革的進一步深化，壟斷行業終將被打破。中國在涉及公共利益的公用事業領域，是存在着巨大拉動內需動力的。透過高效率的資本市場對社會資源進行優化配置，將是中國經濟發展的大方向。
資本大規模進入涉及公共利益的領域其回報是可以預見的。比如“京滬高鐵”這個“錢景”廣闊的項目，按權威專家估算，“京滬高鐵”建成後，從北京到上海只需5個小時，票價爲機票一半；項目管理成熟，在8年就可以收回投資。（雖然“京滬高鐵”能否8年收回投資還有爭議，但高效率的證券市場是有優勝劣態功能的，項目合不合理證券市場會檢驗的`。）而若大一箇中國，能夠獲得高回報，而且還涉及國計民生的項目是多如牛毛的。未來的中國股市可能是8倍左右市盈率的績優籃籌股大規模上市的，那時中國股市資本市場的大牛市是不可阻擋的。如果把15萬億的銀行存款中的一部分，透過一個高效率的資本市場進行優化配置，進而將其變成數倍於實體經濟虛擬經濟，那麼中國經濟的前景應該是不可限量的。
二，當前資本市場問題是如何向市場市轉軌
一方面是15萬億銀行存款和國內資本的低效率和大學生畢業就失業的人才過剩。另一方面是涉及國計民生的公共領域有巨大投資需求。百姓面臨出行難，高醫療費、高學費等問題。顯然他們之間缺少一個有效資本市場的銜接。但目前中國的證券市場是問題重重，是實現不了高效率銜接的。我們經常聽到：“國有海外上市是‘賤賣國有資產’”；“寧於洋人，不於家奴”；“一流好公司紐約上市，二流公司香港上市，三流公司未上市，四流公司滬深遍地”；“國內證券市場高價圈錢”等針對中國股市的指責。當然這些問題的確是中國股市現實存在的。
對於以上問題，根本原因在於中國股市政策市下的價值高估。不是國有企業不想在國內股市上市，而是大規模廉價優質的股票上市，市場就面臨崩潰的危險。而要維持原來的價值中樞保護投資者利益，就要繼續政策市。而政策市就意味着不可能有上市機會均等規則公平的新股發行機制（市場化發行）；就意味着中股市根本不會有優勝劣汰競爭機制，沒有優化資產配置功能。上市公司上市圈錢後，只需要消化。也意味着更多的企業失去在國內市場上市的機會。
中國股市問題根源就在於政策市。政策市向市場市轉軌，就在於如何透過補償投資者降低市場估值水平，進而市場化發行新股，實現市場化調節下公司之間的優勝劣汰。
三，建立市場市的定價機制，資本市場將飛躍
2000年多以皇家利益爲本的封建，經歷過無數次的興衰輪迴，可謂做了太多無用功。明朝鄭和率領的中國船隊航海技術夠先進吧，領先世界數百年，最後還不是一樣沒落了。可見不是以民爲本，而是以皇家利益爲本的價值體系，一旦這個體系(王朝)崩潰，那麼這個體系之上所有一切的繁榮都將重新再來。定價機制不合理的證券市場也是一樣的道理。
當然市場市的定價機制和“以人爲本”的執政理念是一樣的，都是最合理的。美國之所以會在建國後200多年的時間裏創造的財富，遠遠超過中國5000年文明所創造出的財富總和。根本原因就在於其建立起了“以民爲本”的價值體系。美國的證券市場之所以取得全世界最輝煌的成就，也在與其建立了以市場市爲本的定價機制。當然中國股市如果實現了政策市的定價機制向市場市的轉軌，建立起市場市的定價機制，中國資本市場也一定會取得象美國資本市場那樣的成就的。
中國股市爲何不創造價值，爲何總是在吞噬財富？歸根結底關鍵在於我們的證券市場是政策市，沒有一個合理的定價機制。而沒有合理的定價機制就沒有辨別價值的標準。沒有合理定價市場是不知道該爲誰創造財富的，是爲國家機器？還是爲二級市場的投資者?
股市定位不合理，整個股市存在的目的不過是爲國企融資，爲國企脫困，爲國企圈錢。政策市主導下的一個5.19人工牛市，就可以把股市推到2200多點，造成巨大的虧空。不可否認政策市始終是個供求關係不平衡，執行下去是必然要崩潰的。那麼在這個基礎上所做的一切，也會隨之崩潰。
國外成熟的證券市場是市場市，其定價機制是建立在市場市的基礎上。市場是什麼？是全體投資者，包括所有買股票的，也了包括所有賣股票的。市場市絕對是一個供求平衡，不會出現政策市那樣因爲供求不平衡導致的系統性風險。
市場市的遊戲規則是公平的，不象政策市管理層壟斷新股發行，不存在一個上市機會均等的新股發行規則。市場市的公平不但在於投資者買股票時有公平秩序，更在於發行股票時的有公平秩序，而兩者才真正構成了一個完整的市場。實現了政策市向市場市的轉軌就是打通了資本市場的脈絡。
市場化趨勢順之者昌，逆之者亡。中國股市市場化趨勢不可阻擋。股權分置改革進步意義就在於改變了以往的價格基礎。股改後的中國股市無論用什麼方式，無論是補償投資者的接軌，還是下跌接軌都不可避免的朝一個方向行進，那就是市場市。胡和溫已經雙雙表態：中國堅持改革與開放不動搖，中國資本市場化改革將進一步深化，那麼中國飛躍性發展將指日可待！