12月8日，我參加了2008創業邦年會，VANCL創始人陳年獲選年度創業人物，UCWEB俞永福獲選年度潛力創業人物，祝賀他們兩位!我也借他們的光入選了年度最佳天使投資人，謝謝了。
本文是我在會議上的主題報告《如何挑選創業項目》
Google天使投資人賺了上萬倍，天使投資聽上去是天下最賺錢的生意，但世界上沒有白吃的午餐，與高回報相伴相隨的一定是高風險。如何控制風險，提高成功率，各家有各家的高招，我試圖用理性的方法找尋其中的規律。
我只是投資領域的一個業餘愛好者，開始做投資時間並不長，投出去的錢也不多。我之所以敢在這裏談投資，只因爲這個話題還必須有人來談，談清楚可以幫助創業者更好地創業。就投資的三個關鍵問題，我先拋出我的觀點，請行家指點。
一、投人還是投項目
每個風險投資家都會說，項目和人缺一不可。
但總會遇到如下兩種情況：第一種情況，人非常好，項目也不錯，但還不夠好，投還是不投?第二種情況，項目非常好，人不錯，但還不夠強，投還是不投?在項目和人之間，還是需要做出最後的抉擇，怎麼辦?最後，在中國的大部分風險投資家會選擇投項目。
而我會毫不猶豫選擇投人!因爲人是內因，人和項目之間，人是決定性因素。我的幾次實踐也驗證了我的想法。
比如VANCL陳年，2005年4月他從卓越亞馬遜離職後，我就對陳年說，“無論你做什麼我都會支援”。第一次他創辦我有網，我投資了，2007年10月再次創辦VANCL，我繼續投資了。VANCL，我投的就是陳年這個人!這裏也謝謝IDG合夥人林棟樑，他也是連續兩次投資了陳年。
比如UCWEB俞永福，他還在聯想投資工作的時候，我就曾經說過，“如果你想創業，我一定會支援”。後來他決定加入UCWEB創業，我也是毫不猶豫投資了(當然UCWEB是個非常不錯的項目)。還有lakala 孫陶然、duowan 李學凌等。
我有點不理解：大部分機構爲什麼不這樣做呢?琢磨了許久，我覺得基金的商業模式不支援這樣的投資模式，因爲投資機構募集投資人的錢，都有明確的退出期，如果項目不夠好，至少會浪費幾年時間，機構等不起。而天使投資者投的是自己的錢，沒有外部壓力，有足夠的時間投人!還有一個很重要的原因，在中國，高素質有經驗的人奇缺，這點和美國不一樣。
所以，我的判斷是投人的成算更高!
二、如何評估人?
評估人是世界上最複雜的事情!我不認爲我自己有看人的天賦。聽說看相術很有效果，但我沒學過。我只不過是在長期的管理過程中不斷總結提高對人的識別能力而已。
對人的評估最重要的是誠信，這是所有評估的前提。
天使投資人投入的資金量比較少，一般不會僱傭專業機構做盡職調查，很容易上當受騙，所以對人的誠信要求非常高。中國還處在市場經濟的初級階段，還沒有建立真正誠信的商業氛圍。在這樣的環境中評估人，我最關心的是這個人的價值觀、商業道德底線等，只有把握了這些東西，才能真正把握誠信度。
天使投資人和創業者有了深度的互信，這就是一個成功的開始。
我在《評估創業項目的十大標準》中給出了評估團隊的六條標準：(1) 能洞察用戶需求，對市場極其敏感;(2) 志存高遠並腳踏實地;(3) 最好是兩三個優勢互補的人一起創業;(4) 一定要有技術過硬、並能帶隊伍的技術帶頭人(互聯網項目);(5) 低成本情況下的快速擴張能力;(6) 履歷漂亮的人優先，比如有創業成功經驗的人等會加分。
我覺得(2) (3) (4) (6) 這四條比較容易把握，最難的是(1)和(5)，我展開講講(1)和(5)。
第(1)條：能洞察用戶需求，對市場極其敏感。這是一項很高的能力!
大家都聽過到非洲賣鞋的故事，有人覺得非洲沒有市場，而有人覺得非洲市場很大。這就是一個洞察力的典型例子，覺得非洲鞋子市場很大的人就穿透表象看到事物本質。史玉柱把腦白金這樣的保健品精確定位在送禮，源於他在武漢和一羣老年人交流後發現的市場需求。
1996年金山在微軟和盜版的壓力下差點關門，這個時候我反思最多的是我們做的產品爲什麼賣不出去。我站了九十天店面，天天和用戶面對面的交流，終於找到了一些感覺。1997年金山開始重新創業，做了詞霸、毒霸、網遊等，都比較順利，最重要的原因是有了一定把握了用戶需求的能力。
第(5)條：低成本情況下的快速擴張能力。這句話有兩個關鍵詞，“低成本”和“快速增長”，這裏我先談成本控制。
現在是經濟冬天，大家都在談過冬的問題。我覺得，創業企業沒有到持續盈利之前，一直在過冬。創業必須具備少花錢甚至不花錢辦事，並且把事情辦漂亮的能力。如果靠花錢辦事，小公司就沒有機會了。
幾個月前，一個北京的創業團隊找我，我問了一個問題，假如你們找不到投資怎麼辦?他們說自己湊了點錢，花一年足夠了。在北京，八個人能力非常強的團隊，花一年時間，包括電腦、辦公室、服務器和市場推廣等，大家猜猜他們計劃花多少錢嗎?僅僅二十萬!?
我特別關心他們如何做?他們說，“我們不拿工資，在通州租套兩百平米的房子，每個月只要一兩千元，再花兩三千元請個阿姨買菜做飯，辦公、吃住全都解決了，服務器帶寬借朋友的，剩下的錢買電腦足夠了。這樣做一年，全力以赴把產品做到極致，僅靠用戶口碑就可以做到相當大的規模……”我相信創業者有這樣的決心和自信，創業一定會成功。
如果達到上述六條標準的創業團隊，只要有夢想，堅持下去，就一定會成功。
三、如何評估項目?
創業團隊必須找到合適的創業方向，纔會真正成功。如何判斷項目是否值得做呢?
我總結了四條標準來選擇項目：(7) 做最肥的市場，選擇自己能做的最大的市場;(8) 選擇正確的時間點;(9) 專注、專注再專注;(10) 業務在小規模下被驗證，有機會在某個垂直市場做到數一數二的位置。一句話來表達就是：在對的時間做一件對的事情，並且要做得數一數二。
首先，要在對的時間做對的事情，這是一個戰略的問題，非常關鍵。假如事情明明不可行，還執迷不悔，這樣的人註定以失敗收場。做對的事情相對容易，難在把握把握時間點。比如聯衆1998年創業做棋類牌類遊戲非常成功，假如那個時候他們選擇做網遊，結果會如何?我相信他們失敗的可能性比較大，時機還不成熟。盛大 2001年9月開始代理韓國遊戲《傳奇》非常成功，很重要的原因是時間點把握得比較好，網吧已經興起，寬帶已經開始普及，市場急需好的網遊。