廣大中小投資者是證券市場存在和發展的根基，正是他們的積極參與，纔會有證券市場的迅速發展。對中小投資者權益的保護，關係到證券市場能否健康、穩定、可持續發展。但是，中小投資者在證券市場上相對處於劣勢，是“弱勢羣體”，他們的權益得不到充分保證。尤其是每次市場失控時，中小投資者往往都是最大的受害者，這就引發了人們對中小投資者權益保護問題的重視。而中小投資者的自我維權意識是投資者權益保護機制的一個非常重要的環節。鑑於此，本文從中小投資者自身角度出發，分析了中小投資者權益受損的原因，並探討如何完善中小投資者的自我保護措施。
一、中小投資者的基本特徵
（一）人數衆多，結構分散。我國證券市場的中小投資者比例一直佔絕對多數，並且高度分散，與國際上投資機構化的趨勢相反，我國是投資大衆化。根據中國證監會網站公佈的統計數字，截至2007年3月31日，滬深兩個證券交a易所總開戶數達8724.34萬戶，其中個人投資者7923.6萬戶，佔90.8218％，機構投資者800.74萬戶，佔9.1782％。這充分說明雖然中國證監會在努力推進超常規發展機構投資者的思路，但短期內，我國證券市場還將是一個以中小投資者爲主的市場。
（二） 缺乏專業知識及技能。在中國的幾千萬中小投資者中，知識、經驗的水平參差不齊，既有博士、碩士，又有中學、小學學歷的退休工人。從整體層面上分析，我國中小投資者的知識經驗處於一個偏低水平上；從專業層面上分析，對股市和上市公司的治理，要想有充分的、科學的瞭解，就算是擁有博碩士學歷的人，假如不是相關專業出身，也很難輕鬆地全面瞭解和掌握它們內部的規律。
（三）中青年是證券投資的主力軍，中低收入階層佔很高的比例。據中國證券投資者保護基金有限責任公司和中國證監會投資者教育辦公室共同完成的2007年第二期中國證券市場投資者調查報告顯示，我國2007年個人投資者中，44歲以下者佔61.87％，與2002年個人投資者的年齡結構相比，中青年投資者人數增加，成爲證券投資的主力軍。但是55歲及其以上者仍佔11.26％，說明個人投資者的年齡還存在老齡化的跡象。另外，工薪階層，特別是中低收入階層是個人投資者的主體。
（四）投資入市的資金量較少。單箇中小投資者由於受資本和投資能力所限，其投資入市的資金量往往不大。據中國證券投資者保護基金有限責任公司和中國證監會投資者教育辦公室共同完成的2007年第二期中國證券市場投資者調查報告顯示，我國個人投資者入市資金量主要集中在5~30萬元之間。
（五）對自己的合法權益缺乏認識。單箇中小投資者由於其持有的股份份額較少且持有的時間較短，常常對自己的合法權益缺乏認知。據深圳證券交易所綜合研究所對全國2500名個人投資者進行調查的結果顯示，只有57％的被調查者知道投資者對上市公司有知情權。而在質詢和建議權上，97％以上的投資者，或者認爲行使質詢和建議權沒有意義，或者不知道如何行使，或者不願費心費力去行使。中小投資者對股東權益認識的有限，導致了其常常放棄合法權益的行使。[論文網]中小投資者的上述特徵決定了其風險承受能力和自我保護能力較差，在我國證券市場還處於發展階段，法律法規不健全的條件下，其合法權益必然最經常、也最易受到損害。
二、中小投資者權益受損的內因分析
（一） 投資理念不成孰。我國證券市場經過近二十年的發展，中小投資者的風險意識有所加強，投資理念也漸趨理性。但是，由於多方面的原因，目前我國中小投資者投資理念還存在較強的投機性，甚至表現爲一種過度投機、非理性投機。
在西方成熟的股票市場，投資者注重股票的內在價值，以未來預期股利的淨值流量爲股價分析基礎；而在我國，市場上大量的個人投資者，常常是自發形成並表現爲非理性的特徵，從而導致了意見和行動的傳染。他們依靠“消息市”、“政策市”
提供的各種小道消息和政策作出決策，缺乏對會計資訊的分析能力和對投資風險的承受能力，表現出各種偏激和情緒化特徵，其投資行爲往往無依據可言，投資者的交易行爲呈一時衝動。由於一味盲目模仿他人、隨行就市的羊羣式交易行爲而誘發泡沫市場，以至於錯誤判斷證券質地和投資回報率。一個正確的投資理念和理性的投資行爲，可以引導投資走向成功之路，而錯誤的投資決策和非理性的投資行爲，則可以使客觀存在的投資風險變爲既成事實。
從市盈率來看，我國上市公司的平均市盈率長期維持在50倍左右的高位，與此相比，發達的市場經濟國家平均市盈率一般保持在不高於20倍的水平上。我國股市較高的市盈率反映出股價大大超過了其合理的內在價值，中小投資者能夠接受這樣高的市盈率也表明其是以過度投機的心態來持股，不是着眼於公司的投資回報。
從換手率來看，國際上成熟股市的年換手率通常爲30％—50％，甚至更低，也就是說，投資者平均持股時間爲2—3年或更長。而2002年我國滬深股市流通股的年平均換手率在250％左右，2007年滬深股市的年平均換手率保持在180％左右，2008年股票型基金全年平均股票換手率仍然高達143.46％。我國股市的高換手率同樣表明中小投資者根本不指望從上市公司獲得紅利，而是爲賺取買賣差價而入市，盲目炒消息、炒題材。這種過度投機的股市很脆弱，一旦有風吹草動，證券市場的穩定和中小投資者的利益會受到很大的衝擊。
（二）考慮安全感和資訊成本。中小投資者總感覺到自己的投資決策和大衆的投資決策相一致時纔會有安全感，並且在考慮資訊成本後，中小投資者更願意追隨股市的“領導者”，直接模仿大投資者的投資決策。基於以上兩點原因，形成了中小投資者的“羊羣行爲”，從而導致會計資訊失真給中小投資者帶來的損失增大。
（三）絕對投資額小，相對投資額大。絕對投資額，是指中小投資者個人投到股市的資金量的多少。我國股市中無業及退休人員比重很大，投入到股市的資金量不多，絕對投資額小。而且，中小投資者普遍缺乏專業性較強的投資知識，所以他們不能也不會運用組合投資策略來防止投資方式單調、投資風險較大現象的發生。相對投資額，是指中小投資者投資與收入的比例。我國中小投資者多數沒有合理地分配收入，除日常開支外，包括應急用的銀行儲蓄、固定利率的國債等方面的`資金，都有可能被挪去炒股。所以相對投資額大，有的甚至舉債炒股，這必然使他們產生儘快取得股市收益的投機想法，進而干擾上市公司決策層的決策意向，增加了發生會計資訊失真的機會。