金融期貨有4 項基本功能:套期保值功能、價格發現功能、投機功能、套利功能,下面分別來了解一下!
1、套期保值功能
(1)套期保值原理:金融工具的期貨價格和現貨價格受相同經濟因素的制約和影響,變動趨勢大致相同,在走勢上有收斂性,即臨近到期日時,現貨價格和期貨價格將逐漸趨同
(2)空頭套期保值(有票看跌):賣出期貨合約,股指下跌後買回平倉
①合約張數=本金/(開倉價×合約乘數)
②現貨頭寸價值=(平倉價/開倉價)×本金
③期貨頭寸盈虧=(開倉價-平倉價)×合約乘數×合約張數
(3)多頭套期保值(無票看多):買進期貨合約,股指上漲後賣出平倉
①合約張數=本金/(開倉價×合約乘數)
②現貨頭寸價值=(平倉價/開倉價)×本金
③期貨頭寸盈虧=(平倉價-開倉價)×合約乘數×合約張數
(4)基差風險:期貨合約和現貨頭寸不完全匹配的風險
2、價格發現功能
①期貨價格具有預期性、連續性、權威性的特點,能較好的反映未來價格變動趨勢,今天的期貨價格可能就是未來的現貨價格
②價格發現並不意味着期貨價格必然等於未來的現貨價格,期貨價格不等於未來現貨價格纔是常態
3、投機功能
①股指期貨實行 T+0 清算制度
②保證金制度導致股指期貨投機具有較高的槓桿率
4、套利功能
(1)套利的'理論基礎是一價定律,即忽略交易費用的差異,同一商品只能有一個價格
(2)嚴格意義的期貨套利是指“跨市場套利”,即利用同一合約在不同市場上的短暫價格差異進行買賣專區價差
(3)股指期貨-現貨套利:
①正套:當股指期貨價格高於理論值時,做空股指期貨,買入指數組合
②反套:股指期貨價格低於理論值,做多股指期貨,做空指數組合
5、另外還有跨品種套利、跨期限套利