【論文摘要】近年來，我國的金融市場受國際金融市場的影響越來越大，衍生工具在我國金融市場的發展中也顯得越來越重要，因此我們必須充分重視衍生工具的風險並建立完善的風險防範體系。本文從衍生工具的會計概念出發，對衍生工具風險的種類和成因進行分析，並在此基礎上從不的角度提出了防範衍生工具風險的措施。
【論文關鍵詞】衍生工具；風險；成因；防範
進入二十一世紀以來，隨着世界經濟及國際金融市場的不斷深入發展，新的衍生工具品種不斷涌現，這在給金融機構及企業帶來豐厚收益的同時也帶來了很大的風險。由衍生工具而引起的各種危機使得人們開始重新審視它的作用，也給相關從業人員提出了新的課題。
一、衍生工具的會計概念
衍生工具是在原生金融工具基礎之上發展起來的新興金融工具。與此相對應，衍生工具市場與原生金融市場有着密不可分的聯繫，衍生工具是在原生金融工具高度發展的前提下金融創新的產物。
1.美國財務會計準則委員會對衍生工具的定義
美國財務會計準則委員會（FASB）在SFAS119中定義了衍生工具，是期貨合約、遠期合約、互換和期權合約以及類似的金融工具，如利率上限與下限和固定利率借款義務（承諾）等。
2.國際會計準則委員會對衍生工具的定義
國際會計準則委員會（IASC）關於衍生工具的定義是在國際會計準則第39號（IAS39）中得以確定的，衍生工具指具有以下特徵的金融工具：一是其價值隨特定利率、匯率價格或利率指數、證券價格、商品價格、信用等級或信用指數、或類似變量的變動而變動；二是不要求初始淨投資，或與對市場條件變動具有類似反應的其它類型合同相比，要求較少的淨投；三是在未來日期結算。
3.我國對衍生工具的定義
2006年我國頒佈了新的企業會計準則，它與國際會計準則趨同，由於國內的資本市場相對比較封閉，衍生工具又是新興產品。因此，在對衍生工具定義方面與國際會計準則的定義完全一致。
二、衍生工具的風險
（一）衍生工具風險的種類
衍生工具作爲一種避險工具的同時，本身也存在風險。在通常情況下，衍生工具的風險被定義爲衍生工具未來收益的不穩定程度。上世紀九十年代以來，衍生工具因交易失敗而導致鉅額虧損的事件相繼發生，導致國內外金融市場動盪不已，衍生工具的風險一時成爲全球經濟界、金融界乃至新聞媒介討論的熱門話題。
巴塞爾銀行監管委員會於1994年7月27日發表《衍生產品風險管理指南》，把衍生工具的風險類型歸爲五類：
1.市場風險。市場風險是指因基礎金融工具（如股票指數、利率、匯率）價格發生變化，進而給衍生金融交易帶來損失的一種風險。市場風險是最普遍的風險，各種衍生工具都存在此種風險。其原因在於：每一種衍生工具的交易都以對基礎金融產品價格變化的預測爲基礎，當實際價格的變化方向或波動幅度與交易人員的預測出現差異時，會隨之帶來市場風險。
2.信用風險。信用風險是指在衍生工具交易中，因交易的一方違反合同約定而引起的風險。衍生工具的信用風險主要源於場外交易，這是因爲對於場內交易，由於交易所對於交易行爲有嚴格的履約、對衝、保證等制度約束，因而一般不存在信用風險；對於場外交易，由於沒有嚴格的制度約束，產生信用風險的可能性較大。
3.流動性風險。流動性風險是指衍生工具持有者無法在衍生金融市場上找到出貨或平倉機會所造成的風險。衍生工具流動性風險主要包括兩類：一類是與市場狀況有關的市場流動性風險，即由於缺乏合約對手而無法變現或平倉的風險。一類是與總的資金狀況有關的資金流動性風險，即交易方因爲流動資金不足，當合約到期時，無法履行支付義務，被迫申請破產，或者無法按合約要求追加保證金，被迫平倉，造成鉅額虧損的風險。
4.營運風險。營運風險是指因內部管理不善、清算系統故障、操作失誤以及人爲因素等原因而帶來損失的風險，這些失誤本質上均屬於管理問題。這種由於企業內部管理失誤、人爲錯誤而造成的損失，包括交易人員在做出交易決策時出現故意的錯誤或非故意的失誤，從而給企業帶來損失的風險。
5.法律風險。法律風險指因合約在法律上的缺陷或無法履行而導致損失的風險。衍生工具的法律風險在相當程度上是由於市場的過快發展造成的。目前，衍生金融交易的增長大大快於市場建設的其它方面，由於衍生工具屬新型金融工具，各方面的法律法規都不健全，無法可依和無例可循的情況時常會出現。
（二）衍生工具風險的成因
1.衍生工具自身的特徵
（1）衍生性。衍生工具是在基礎金融工具上“衍生”出來的，其價值與基礎金融工具有較高的相關性，本身就面臨着市場價格波動的風險，它還是基於未來的交易，與基礎金融工具比較對價格變動更爲敏感，波動幅度更大。
（2）槓桿性。衍生工具交易不需要初始淨投資，一般只需要支付少量的保證金或者權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具。其交易具有極大的槓桿作用，基礎工具價格的輕微變動都可能造成鉅額的損失。尤其是出現交易一方違約的情況時，巨大的交易額會引起整個市場的履約風險。
（3）品種的多樣性和結構的複雜性。衍生工具不斷創新，結構越來越複雜，操作難度大，一些專業的交易者對其都很難有充分的瞭解和認識，普通的交易更難駕馭，無疑增加風險。