CNET科技資訊網 3月1日 北京報道(文/張嵐)：市場研究公司易觀國際認爲搜尋引擎是未來三年TMT(電信-新媒體-科技)領域最具投資價值的行業，並預測未來三年內搜尋引擎行業將在垂直搜尋和移動搜尋領域出現新的商業機會。
在3月1日發佈的《中國TMT十大熱點行業投資價值排名報告》中，易觀國際指出，搜尋引擎行業無論是在行業投資價值還是在風險投資價值方面都超過網絡遊戲、手機遊戲、即時通信等其他熱點行業。
在戰略投資機構和二級市場投資人看中的行業投資價值上，十大熱點行業的排名依次是：搜尋引擎、網絡遊戲、即時通訊、手機遊戲、無線音樂、BLOG、IC設計、移動支付、IPTV to TV、軟件外包。而在專注於投資高成長性、非上市企業的風險投資機構看中的風險投資價值上，搜尋引擎、手機遊戲、無線音樂、BLOG、網絡遊戲、IC設計、移動支付分列前七，即時通訊、IPTV to TV與軟件外包排在最後三位。
易觀國際投資分析師李璟對記者表示，對於排在風險投資價值排名最後三位的即時通訊、IPTV to TV與軟件外包三個行業，易觀國際認爲這三個行業在未來三年的投資風險要遠大於投資價值。
搜尋引擎行業持續看好
自2004年7月Google上市並創造了一連串的股市奇蹟的之後，搜尋引擎成爲最被投資者看好的新技術行業。在去年8月，中國國內的搜尋引擎公司百度在納斯達克上市時業備受投資者追捧，上市當天股價暴漲了354%。雖然在最近受增長預期的影響，Google的股價出現了較大幅度的下跌，但這並不影響，投資者和研究機構對搜尋引擎行業的持續看好。
《中國TMT十大熱點行業投資價值排名報告》中指出，專業搜尋、智能搜尋、語音搜尋以及包括短信搜尋、WAP搜尋、無線互聯網搜尋在內的無線搜尋都將成爲未來的投資機會所在。
李璟表示，搜尋領域龐大的用戶需求和巨大的流量是足以創生出足夠優質的盈利模式。她特別指出，在國內中小企業已經增長到4800萬家，在這其中，使用搜尋引擎進行營銷活動的僅有20萬家。而伴隨着中小企業用戶羣逐漸認識到搜尋引擎的營銷價值，未來將有更多的中小企業投放搜尋引擎廣告。
不過，這份報告也同時指出，中文搜尋服務領域雷同，商業模式單一，幾乎完全依賴搜尋廣告收入。隨着各種形式的在線廣告和無線增值業務產生的廣告市場的增加，競爭將更加激烈。在以廣告爲唯一來源的盈利模式尚未打破之前，企業盈利能力將下降。
手機遊戲比網遊更具風投價值
盛大網絡在日前發佈的2005年第四季度的財務報告顯示，當季營收同比下滑16.3%，淨虧損6680萬美元。而盛大網絡推出的網絡遊戲免費運動也一時間引起網絡遊戲的震盪。對於由盛大網絡掀起的這次免費運動，李璟認爲，這場免費運動將使遊戲運營商需要重新建立一個穩定、長期的贏利模式。不過，李璟還是認爲，未來三年網絡遊戲市場仍將保持30%以上的增長勢頭。
對於在網絡遊戲行業的投資機會，易觀國際認爲，未來網絡遊戲運營商市場將由4-5家大型的運營商主導，市場集中度將會進一步提高，投資機構可以藉助行業內整合的契機，扶植具有潛力的運營商。
對風險投資商來說，更值得關注是休閒遊戲。李璟告訴記者，休閒遊戲不光符合PC端的網絡遊戲的發展要求，也符合用戶對手機遊戲的要求，休閒遊戲開發商將在未來的手機遊戲市場中具有更大的發展空間。
與網絡遊戲被列爲風險投資價值第五位相比，手機遊戲的風險投資價值更被看好。易觀國際爲手機遊戲的風險投資價值打分是4.17分，僅次於搜尋引擎的4.41分。
李璟表示，手機遊戲市場目前還是處在諸侯紛爭，搶佔資源的.時期，領導性企業還未出現。而對手機遊戲有極大推動的3G牌照也即將發放，伴隨着3G的商用，手機遊戲必將迎來大幅增長。這些因素使得手機遊戲行業極具投資價值。
IPTV、IM、外包風投潛力小
雖然在剛剛過去的2005年，越來越多的企業投身IPTV市場。其中UT斯達康高調棄3G，而選擇IPTV;長虹攜手盛大建IPTV產業聯盟;康佳、TCL轉投IPTV市場;盛大欲借IPTV打造“網絡迪斯尼”等等。不過，易觀國際對IPTV to TV行業在未來三年內的投資價值並不看好。其理由是在未來三年內，電信和廣電部門的利益分配問題以及技術標準等問題仍然是阻礙其快速發展的關鍵因素。
易觀國際副總裁張鷹告訴CNET，中國與國際市場如北美的IPTV to TV有着很大的差別。IPTV to TV之所以能夠在北美市場得到很快的發展，得益於其監管清晰、內容聚合成型、產業鏈完整、內容放開。而這些條件在國內並不具備。同時，國內用戶消費認知和消費習慣上也存在障礙。這些都阻礙了國內IPTV to TV市場在短期內能夠取得大的突破。不過，從長遠來看，IPTV to TV仍具有長期的投資價值。
即時通信行業雖然具有很高的行業投資價值，但由於即時通訊本身所具備的高粘度性特點，新進入者的投資機會有限。同時，目前即時通信市場基本飽和，且各家廠商都不乏資金實力，因此，對風險投資機構來講，這一行業投機機會較小。
雖然國家對軟件外包行業有諸多的稅收等方面的優惠政策，但易觀國際對軟件外包行業依舊不看好。其理由是過渡依賴日本市場，國內軟件間競爭激烈，價格戰導致行業內利潤率普遍較低。同時，人民幣對日元、對美元的升值也是影響軟件外包產業發展的一個不利因素。
“外包行業受人民幣升值壓力也非常大，對於依賴人力成本優勢出口的軟件外包行業來說，這方面的壓力是致命的打擊。”張鷹告訴記者。