A股再次熔斷的推手到底是什麼?
昨日，A股時隔兩天之後再次觸發熔斷，到底是何原因造成?市場如此恐慌，新實施的熔斷機制是推手?針對這兩個社會各界關注的熱點問題，北青報記者昨天進行了多方採訪。
熱點1：到底是什麼觸發A股再次熔斷?
市場人士認爲，最直接的原因就是1月8日到期的大小非減持禁令，管理層此前在股市首次觸發熔斷之後曾透露將有另行規定減持規則，但之後沒有任何實質性政策出臺。
另外，儘管證監會要求大股東們理性減持，但目前只有爲數不多的公司響應，這給市場帶來了不安定的因素。
歐美股市的大跌給市場帶來壓力，前晚美國三大股指普遍下跌均超過1%。離岸人民幣昨日早上延續此前三天跌勢，一度大跌逾650點至6.7600元，也是昨日股市暴跌的觸發點之一。雖然此後上演“V”字反轉行情，但此時A股已兩次觸發熔斷機制，處於收盤狀態。
另外，註冊制實施進度超出市場預期，註冊制實施至少會引起小盤股大幅擴容，對市場構成壓力。據相關媒體消息，註冊制具體實施方案或將於本月落定。昨日，小盤股大量跌停，創業板跌幅高達8.58%，或與註冊制的利空有重要關聯。
週三國際油價的暴跌也被市場人士視爲一大利空。週三國際油價雙雙跌破35美元/桶關口，重挫逾5%，爲2004年以來首見。沙特和伊朗斷交事件令石油輸出國組織減產協議化爲泡影，同時美國上週汽油庫存意外飆升。
熱點2：熔斷機制是市場恐慌製造者?
在昨日A股在極短的時間內連續觸發熔斷機制，多名市場人士認爲，起到作用基本上是助漲助跌，這跟原來讓市場冷靜的初衷相悖。相比上漲，市場下跌更容易導致集體性的非理性行爲。
西南證券研究發展中心分析師表示，一旦熔斷機制啓動，抄底資金就無法再進入股市，當天的行情就被單向固化，市場越來越呈現單邊波動的特徵。
北京大學金融與產業發展研究中心祕書長黃嵩也公開反對熔斷機制。黃嵩認爲，中國股票市場已經有了10%的漲跌停板，設定指數熔斷機制的閾值最大不能超過10%，否則就永遠不會觸發。在10%的範圍內設定熔斷閾值，只能是既低又間隔小的閾值。從這個角度看，10%的漲跌停板制已是目前比較理想的熔斷機制，在此基礎上再加設指數熔斷機制，弊大於利。
另外，A股熔斷閾值的設定易引發“磁吸效應”。磁吸效應描述的是當價格接近熔斷閾值時，熔斷閾值會像一塊磁鐵將價格加速吸向熔斷閾值的現象，其原因是投資者懼怕暫停交易導致的流動性缺失而改變交易行爲。中國熔斷機制的'兩級閾值間隔僅爲2%，遠小於美國的6%和7%。過小的閾值間隔，加上磁吸效應，使得原本是冷靜期的15分鐘暫停交易，反而成爲恐慌期。
雖然多數市場人士不看好熔斷機制，但英大證券首席分析師李大霄表示，它本身其實就是防止市場大幅波動的，延緩漲跌時間，對市場影響並沒那麼大，將股市下跌歸因於熔斷機制是很不客觀的，主要還是因爲市場本身的內在邏輯。
李大霄稱，目前最重要的是穩定市場情緒，防止再度向下熔斷，對投資者信心造成重大打擊，關鍵是找到市場下跌的內在原因，監管層目前已經開始對症下藥了。