限制英特爾業績增長的主要原因是資本開支過高，而持續萎縮的PC市場好不見起色，英特爾過去幾年進行的投資也尚未收到成效。
PC仍是現金大頭
爲了在快速成長的移動市場佔得一席之地，英特爾付出了大量的努力，但是效果並不太理想;儘管如此，它仍有兩個可以爲公司貢獻大量現金的部門。
負責傳統PC市場的PC客戶集團每年可貢獻330億美元的收入和116億美元的利潤，該部門的營業利潤率高達35%，這說明雖然整個PC市場在走下坡路，但英特爾憑藉其領先優勢仍可保持高額的利潤。
英特爾相信PC市場正在企穩，它預計明年的PC銷量只比今年略有下降。預計來自PC客戶集團的營收將比今年下滑5%左右，但營業利潤應與今年持平。這樣的業績預期已經比市場預期好很多了，而且英特爾保持PC處理器利潤率的能力也是它的一大優勢。
另一個可爲英特爾貢獻鉅額現金的部門是數據中心集團。該集團主要爲服務器和工作站市場服務，英特爾也是該領域的領頭羊。該集團每年可創收115億美元，營業利潤率高達47%。更重要的是，英特爾預計該部門的營收將以每年15%的速度長期遞增，並且營業利潤率會以更快的速度增長。
英特爾在服務器市場擁有大約90%的份額，遠遠超過競爭對手AMD。但是AMD去年已經宣佈，它將轉而開發基於ARM架構的芯片。此前，AMD與英特爾一樣主要開發基於x86架構的芯片。
對於英特爾來說，進入基於ARM架構的服務器芯片市場有一大障礙，即大部分服務器所搭載的微軟Windows Server系統要求配備x86架構的處理器。雖然雲服務的增長必然會改變整個行業的走向，但是ARM架構要想在短期內超越或取代x86架構似乎也是不太可能的。
數據中心集團是推動英特爾前進的一個巨大的動力，它有助於平衡化解PC市場萎縮帶來的負面影響。英特爾還在開拓相關領域，比如高性能計算等。
英特爾已經推出了插件加速卡Xeon Phi，預計下一個版本會給英特爾帶來巨大的領先優勢。下一代Phi預計會在2015年推出，它將能夠作爲獨立處理器爲系統服務，與競爭對手英偉達的產品相比，這將是一個巨大的優勢。
移動業務戰略堪憂
英特爾的.“其他架構集團”每年可貢獻40億美元的收入，營業虧損約25億美元。該集團主要負責移動處理器產品。
英特爾在移動市場的發展幾乎毫無進展，但它預計公司2014年可憑藉低功耗Atom處理器將基於英特爾芯片的平板電腦銷量提高到2013年銷量的4倍。
如果真是那樣，英特爾在移動市場的份額將大幅增長，但是這也是有代價的。英特爾預計該集團明年的營收將與今年持平，這意味着它可能會爲Atom芯片提供更大的折扣優惠。
有消息稱英特爾明年將向平板電腦廠商提供10億美元的補貼，同時還將免費提供移動通信芯片以幫助OEM廠商降低推廣基於英特爾芯片的平板電腦的成本。
與ARM相比，英特爾目前在移動市場的份額還非常小，它顯然正在努力彌補之前失去的時間。但是，要想獲得市場份額需要大量的開支，目前還不清楚英特爾的投資回報率是否可觀。RBC Capital的分析師們對此非常擔憂，因此他們下調了英特爾股票的投資評級。
股息增長速度可能會放緩
在過去的十年裏，英特爾的股息增長速度還是相當快的，但是未來幾年可能會不可避免地減慢下來。英特爾預設的自由現金流派息率目標大約爲40%，大概也就是它當前的水平。
由於明年的營業利潤將與今年持平，因此英特爾的派息率至少要等到2015年纔有可能明顯增長，而且這還要求其移動業務必須在2015年轉虧爲盈才行。
英特爾的資金分配優先項目是投資移動業務。英特爾顯然是想將資本開支增加到2010年水平的兩倍，這意味着股息增長將爲資本投資讓路。
英特爾目前的派息率爲3.8%，已經高於其他很多大牌技術公司，因此股息增長速度在短期放緩並不會令看重股息的投資者過分擔憂，但股息增長乏力可能也會令某些投資者離去。
總的來說，英特爾現在受到了持續下滑的PC市場和虧損的移動業務的雙重拖累，它的平板電腦大戰略也需要耗費掉公司數十億美元的現金。因此它的近況令人堪憂，但在未來的幾年裏，英特爾很有希望從ARM手中搶走大量的移動市場份額，加上發展迅速、盈利能力強大的數據中心業務，公司的長期發展前景還是很有希望的。