1、某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10 手期貨合約建倉，基差爲-30元/噸，買入平倉時的基差爲-50元/噸，則該經銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）。
A、盈利2000 元
B、虧損2000元
C、盈利1000 元
D、虧損1000 元
答案：B
解析：如題，運用“強賣盈利”原則，判斷基差變強時，盈利。現實際基差由-30 到-50，在座標軸是箭頭向下，爲變弱，所以該操作爲虧損。再按照絕對值計算，虧損額=10×10×20=2000。
2、3 月15 日，某投機者在交易所採取蝶式套利策略，賣出3 手（1 手等於10 噸）6 月份大豆合約，買入8 手7 月份大豆合約，賣出5 手8 月份大豆合約。價格分別爲1740 元/噸、1750 元/噸和1760元/噸。4 月20 日，三份合約的價格分別爲1730元/噸、1760 元/噸和1750 元/噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的淨收益是（）。
A、160 元
B、400 元
C、800 元
D、1600 元
答案：D
解析：這類題解題思路：按照賣出（空頭）→價格下跌爲盈利，買入（多頭）→價格上漲爲盈利，判斷盈虧，確定符號，然後計算各個差額後相加得出總盈虧。本題一個個計算：
（1）賣出3 手6 月份大豆合約：（1740-1730）×3×10=300 元
（2）買入8 手7 月份大豆合約：（1760-1750）×8×10=800 元
（3）賣出5 手8 月份大豆合約：（1760-1750）×5×10=500 元來源：考試大
因此，該投機者的淨收益=（1）+（2）+（3）=1600 元。
3、某投機者以120 點權利金（每點10 美元）的價格買入一張12月份到期，執行價格爲9200 點的道·瓊斯美式看漲期權，期權標的物是12 月份到期的道·瓊斯指數期貨合約。一個星期後，該投機者行權，並馬上以9420 點的價格將這份合約平倉。則他的淨收益是（）。
A、120 美元
B、220 美元
C、1000 美元
D、2400 美元
答案：C
解析：如題，期權購買支出120 點，行權盈利=9420-9200=220 點。淨盈利=220-120=100 點，合1000美元。
4、6 月10 日市場利率8%，某公司將於9 月10 日收到10000000 歐元，遂以92.30價格購入10 張9月份到期的3 個月歐元利率期貨合約，每張合約爲1000000 歐元，每點爲2500 歐元。到了9 月10日，市場利率下跌至6.85%（其後保持不變），公司以93.35 的價格對衝購買的期貨，並將收到的1千萬歐元投資於3 個月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期間收益爲（）。
A、145000
B、153875
C、173875
D、197500
答案：D
解析：如題，期貨市場的收益=（93.35-92.3）×2500×10=26250
利息收入=（10000000×6.85%）/4=171250
因此，總收益=26250+171250=197500。
5、某投資者在2 月份以500 點的權利金買進一張執行價格爲13000 點的5月恆指看漲期權，同時又以300 點的權利金買入一張執行價格爲13000 點的5 月恆指看跌期權。當恆指跌破（）點或恆指上漲（）點時該投資者可以盈利。
A、12800 點，13200 點
B、12700 點，13500點
C、12200 點，13800點
D、12500 點，13300 點
答案：C
解析：本題兩次購買期權支出500+300=800 點，該投資者持有的都是買權，當對自己不利，可以選擇不行權，因此其最大虧損額不會超過購買期權的支出。平衡點時，期權的盈利就是爲了彌補這800點的支出。
對第一份看漲期權，價格上漲，行權盈利：13000+800=13800，
對第二份看跌期權，價格下跌，行權盈利：13000-800=12200。